本文摘自《【EMIS Insights】中国房地产行业研究报告（2020年第一季度版）》（英文版），更多中国行业研究报告、市场研究、商业资讯与公司数据，还请访问EMIS数据库。申请试用请点击这里。

2019年，中国房地产开发与建设贡献了全部GDP的14%。房地产行业对中国经济的作用举足轻重。2019年，房地产投资占全国固定资产投资总额的24%。房地产部门相关贷款占2019年贷款总余额的36.3%，土地相关收入约占2018年地方政府收入的51%。

住宅建筑是房地产行业最大的子行业，2019年占中国房地产投资总额的73.4%，紧随其后的是商用建筑和办公楼。

细分行业的机遇

2016年以来，政府采取了一系列房地产泡沫防范措施，受此影响，北京和上海等大城市的房地产市场持续降温。但是，这些城市的住房平均价格并未出现大幅下降，部分原因是需求强劲。与此同时，受一线和二线城市去库存和溢出效应的影响，一些低线城市的平均房价在上涨。长期来看，随着中国城镇化率的提高和可支配收入的增加，低线城市的社会福利和就业机会极大可能会得到改善，这为房地产市场带来发展机会。2019年，低线城市的房地产投资同比增长16.1%，高于全国平均水平。

季度数据回顾

2019年第四季度，中国房地产总投资额达到3.4万亿元，同比增长8.2%，低于2019年第一、第二和第三季度（分别为11.8%、10.4%和9.9%）。其中，住宅房地产投资同比增速从2019年第三季度的13.3%放慢到11.4%；办公楼房地产投资同比增速从2019年第三季度的3.5%提高到8.4%；商用房地产投资同比降速从2019年第三季度的4.9%放缓至2.8%。

2019年第四季度，房地产销售额弱于第三季度。对房地产市场来说，第三季度通常是一年的黄金季，是销售高峰期。2019年第四季度，房地产销售额为4.8万亿元，同比增长5.2%，而第三季度为9.7%。在全部子行业中，只有住宅销售额同比增长10.3%，办公楼和商用房地产销售额分别同比下降23.5%和23.4%。

行业展望

EMIS Insights的统计数据显示，未来五年，中国房地产投资预计将保持稳定。2020年，房地产投资预计达到14.3万亿元，同比增

长7.9%，低于2019年的9.9%。2020-2024年，预计房地产销售额也将保持平均6%的同比增速。做出这种乐观预测的依据是中国房地产业的地位，特别是在GDP增长放缓期间。

特别是2020年，由于年初爆发的新型冠状病毒肺炎疫情，预计2020年第一季度房地产投资同比增速将放慢至7%，销售额同比增速将放慢到4%，分别低于去年同期的11.8%和5.6%。预计在接下来的几个季度内，房地产投资和销售都将逐渐从疫情影响中复苏，但考虑到经济环境持续低迷，增速仍将低于2019年。

关于报告

本报告对中国房地产行业进行全面详细的分析。EMIS Insights以跨国家和地区的形式呈现深层次的商业资讯，提供数据与分析的

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